Anbefaling

Lagrene i Europa falder til sit laveste i nyere tid. På samme måde falder lagrene af både hvede og korn i alt i de store globale eksportnationer. Teknisk er trenden vendt til stigende og det er nu ret sikkert, at priserne skal i vejret i de kommende måneder. Køb, hvis du ikke har og vent med at sælg

Rusland i fokus

Der er lovet regn til de vestlige dele af det tørkeramte Rusland, men i dag får vi atter bevist, at det er de russiske nyheder, som “styrer bussen” på hvedebørserne. Tidligere i dag plantede russerne et missil i et ukrainsk kornlager i byen Izmail, der ligger ved Donau floden, som danner grænse imellem Ukraine og Rumænien. Her er ingen vigtig ukrainsk infrastruktur og derfor er missilet et klart tegn på, at russerne atter har den ukrainske korneksport som mål.

Senere sagde den russiske sammenslutning af kornhandlere, som påstår, at de repræsenterer 80 procent af de russiske kornhandlere, at det er nødvendigt, at den russiske regering genindfører eksportkvoteordninger, der sikrer forsyningerne på hjemmemarkedet efter en periode med heftig eksport og en avl der er ringere end tidligere antaget.

Den melding blev fulgt op af det russiske analysefirma SovEcon, der sænkede deres forventninger til den russiske hvedeeksport. SovEcon siger, at hvedelagrene i Rusland nu er 14 procent lavere end på samme tidspunkt sidste år, efter eksporten var tæt på ti millioner tons i perioden fra juli til august. “Selv om avlen kun er moderat, er eksporten forløbet i højt tempo”, sagde SovEcon.

Sidst på eftermiddagen sagde det ægyptiske indkøbskontor, at de har afsluttet en handel med Rusland, hvor de køber 3,2 millioner tons hvede i en direkte handel med russerne uden om deres sædvanlige indkøbssystem. For nogle uger siden sendte Ægypten en tender i markedet, hvor de søgte 3,8 millioner tons, men med betaling langt ude i fremtiden. Ikke mange bed på og efterfølgende har Ægypten købt yderligere i en ny tender, men har også sagt, at de forhandlede om en større ordrer uden om tender-systemet og den bed russerne åbenbart på.

Med udviklingen i de seneste dage in mente, ser det faktisk ud til, at Rusland har solgt en stor del af deres overskud og at de bliver mindre aggressive fremadrettet og det kan få stor betydning for prismuligheder. Vi har set det før, når den russiske avl skuffer. Når vi kommer ind i det tidlige efterår, står meldingerne i kø og det ender med en prisstøttende russisk eksportbegrænsning. I den forbindelse er det dog værd at huske på, at med den ringeste franske hvedeavl i 40 år, skal køberne helt til USA for at finde sælgere.

Paris hvede

Stigningerne drev hveden over 235/240 euro på løbende 2. position i Paris. Dermed vender den korte trend tilbage til stigende og det er nu ret sikkert, at priserne vil gå imod området imellem 260 og 275 euro på 2. positionen.

Der er en del, som har købt hvede på december 2024 termin tidligere til afdækning af deres kornforbrug og som gerne vil “rulle” dem ud i fremtiden, fordi der ikke er så længe til december.

Er der tale om 2024/25 afdækning, bør de i princippet rulles ud på maj termin, når de skal rulles, men har du købt fysisk korn, men alligevel beholdt dine december 2024 kontrakter, som en afdækning af forbruget på 2025/26 høståret, skal de naturligvis rulles ud på december 2025 termin. Endelig er der også nogle blandt læserne, som bare har hvede, fordi de er spekulanter.

I det følgende tager vi udgangspunkt i december 2025 termin, dels fordi de fleste skal bruge deres tidligere december 2024 futures som afdækning af 2025/26 forbruget, men også fordi at det største potentiale ligger på den lange bane og dermed på december 2025 termin. Dertil kommer, at der stort set er prislighed imellem maj 2025 og december 2025 terminerne, så om vi kigger på den ene eller anden er i princippet mindre væsentligt.

December 2025 terminen er også brudt over 240 euro og der er dannet en skulder/hoved/skulder formation, som er en af de mest sikre vendeformationer. Dermed er den korte trend vendt til stigende og den stigende trend bliver bekræftet af et stigende moment. Det er således ret sikkert, at hveden på december 2025 termin skal imod 260 euro – Eller nok højere med tiden.

Kigger vi på udviklingen i prisforskellen, er det som regel sådan, at den korte termin bevæger sig mere end de lange. Da priserne gik op tidligere på året, steg december 2024 hurtigere end december 2025 og på et tidspunkt var der 17 euro i forskel til december 2024 terminens fordel.

Da det gik ned, blev den merpris mere end taget af bordet og nu er der ti euro i forskel til december 2025 fordel. Nu hvor priserne går op, skal vi imidlertid regne med, at december 2024 stiger hurtigere end december 2025. Bryder prisforskellen under ti euro, får vi den antagelse bekræftet og i givet fald er det ret sikkert, at prisforskellen vil falde ned imod nul eller måske lavere. Du skal således ikke rulle noget som helst lige nu, men vent til du får mulighed for at rulle fra december 2024 til december 2025 til samme pris. Spørgsmål ring 23200262 og husk første samtale er altid gratis.