Anbefaling
Til trods for US angreb på Iran i weekenden indledes ugen med fald på råolien og det er absolut ikke tiden til at købe dieselolie eller gødning på lange kontrakter ind i 2026.
USA bomber Iran
Priserne på råolie er sprunget i vejret efter Israel gik til angreb på Iran, men i sidste uge blev der handlet i intervallet imellem 70 og 75 dollar i nervøs handel og ugen sluttede med priser på niveau med priserne for en uge siden. I dag bliver priserne dog sendt over 75 dollar, men dog ikke afgørende og slutter denne uge under 75 dollar, får vi teknisk set bekræftet, at priserne på råolie skal ned. En ugeafslutning under 75 dollar vil således sende et stærkt prisnegativt signal til køberne.
Men slutter denne uge under? Der er ingen tvivl om, at eksperterne på nyhedsprogrammerne har brugt søndagen på at opstille alle mulige trusselsscenarier om, hvilke modsvar Iran kan komme med, hvor den største trussel for energiforsyningerne er lukning af Hormuzstrædet. Det vil naturligvis ramme råoliepriserne, hvis det sker og dermed den globale økonomi, men især den iranske økonomi. Spørgsmålet er dog, om befolkningen i Iran fortsætter med at bakke op om styret, hvis der ikke er penge til mad.
Samtidig er spørgsmålet også, om der sker en eskalering eller det modsatte. Amerikanerne har mere end antydet, at de egentlig har nået deres mål og Trumps “fanskare” i USA er ikke til deltagelse i krige langt hjemme fra. Iranerne kan nu enten komme med modsvar, der får amerikanerne til at sætte sig nye og større mål om, at regimet i Iran skal væltes, eller iranerne kan komme med mere moderate angreb. Endelig kan iranerne næppe holde det der stræde lukket særligt længe. Vi tvivler stærkt på, at USA og de øvrige OPEC lande sidder med hænderne i skødet og kigger på et lukket stræde, der rammer deres økonomi hårdt.
Køb kun kort
Hvem der gør hvad, kan man naturligvis kun gisne om, men lad os nu antage, at vi ser en eskalering og råolien går op. Det vil sætte gang i en ny inflationsbølge og rentefaldene bliver sat på pause. Det vil tage luften ud af økonomier, som i forvejen er pressede af handelskrigen og det vil ramme det langsigtede forbrug af råolie. Spørgsmålet er således ikke, om vi skal dække 2026 forbrug af nu- Det skal vi ikke, fordi, hvis priserne ikke fortsætter op nu, så skal de ned men hvis priserne fortsætter op, vil det ramme det langsigtede råolieforbrug og dermed efterspørgslen.
Spørgsmålet er kun, om priserne skal et bump op nu, hvor højt det bump bliver og hvor mange uger det varer, men efter det bump, så er den globale økonomi stadig svag og OPEC landene har fortsat et ønske om at øge produktionen – Alt sammen langsigtet prisnegativt. Vi fastholder således den korte afdækning tre måneder frem og maks. til årsskiftet.
Også gødning
Alt ovenstående kan man naturligvis også skrive om gassen og gødningen. Det er således en god ide at dække resten af dit 2025 gødningsforbrug af, men vi tror for det første ikke på, at verdenssamfundet vil acceptere, at Iran holder Hormuzstrædet lukket særligt længe.
Samtidig vil de nuværende kornpriser i kombination med eventuelt højere priser på gødning og råolie smadre produktionsøkonomien i planteproduktionen og det vil ramme efterspørgslen efter gødning hårdt. Låser du højere energipriser fast, uden vi også har set stigninger på kornet, låser du også en dårlig produktionsøkonomi fast og det er sjældent en god ide.